高盛最近公佈了有關音樂產業與投資的報告。研究團隊負責人 Lisa Yang 指出，到 2023 年，將近 60% 的淨新增串流用戶來自新興市場，但到 2030 年，這一比例將增至 70% 左右。她表示目前新興市場每位訂閱者帶來的平均收入（ARPU）比已發展市場低得多。在新興市場，平均每位訂閱者帶來的收入是8美元，而在已發展市場則是34美元，美國和英國的訂閱者帶來的平均收入甚至超過40美元。不過，隨著時間推移，這一差距預計會縮小，從新興市場的訂閱者獲得的收益將逐漸上升。

根據國際唱片業協會（IFPI）的數據，像上海這樣的新興市場城市取得了錄製音樂收入的顯著增長（2023年增長25.9%）引起產業關注。在DMN(Digital Music News)最新的報告中，分析了這些新興市場的表現、以及如何影響音樂產業的總體增長預測，發現與高盛的《Music in the Air》報告相符，後者預測到2030年音樂產業的總收入將超過1630億美元。

然而，這項涵蓋錄製、出版和現場音樂的預測是否過於樂觀？因為，這些預測很大程度上依賴的、是新興市場的串流媒體增長。許多人已經知道、也隨著越來越多的數據證實，從美國到南韓等發達市場的串流付費訂閱增長正在放緩，Spotify在這些市場開始轉向了廣告資助點擊的聆聽模式。

這使得業界將重點轉向新興市場的快速增長及其潛在的盈利能力。高盛報告指出，到2030年，新興市場將佔據新增串流音樂訂閱者的70%。儘管預測的串流複合年增長率稍有下降（到2030年為10%），但這主要歸因於新興市場對訂閱收入的轉變。其中一個結果是，業界更加關注新興市場的潛在盈利能力，這些市場主要由串流驅動。 

這意味著到2030年，付費訂閱串流的總收入將達到497億美元，幾乎是2023年264億美元的兩倍。此外，根據高盛《Music in the Air》報告，新興市場的付費訂閱者數將達到6.47億人（2023年為3億人）。這並不意味著沒有證據顯示串流在新興市場的盈利困難，就像印度儘管在總點擊串流量上僅次於美國，卻仍然難以實現盈利。與其把重點放在過於廣泛的「發展中市場」上，不如將這些趨勢與個別地區和國家聯繫起來，這對於評估音樂產業的發展方向來說至關重要。

而在現場音樂演出的營收上，近年粉絲對票價高漲的投訴不斷，如果《Music in the Air》報告預測的2030年、現場娛樂淨收入達到517億美元，相比2023年的331億美元，顯然歌迷將得支付更多費用在觀賞表演上。

錄製音樂方面，從MENA（中東和北非）曾經是增長最快的錄製音樂市場，但根據IFPI的數據，2023年這地區僅實現了14.4%的相對溫和增長。同樣，中國音樂市場的快速增長不僅僅體現在產業的總體收入表現上，還涉及公司（如騰訊音樂）在吸引串流訂閱的表現。換句話說，音樂市場的擴展和訂閱趨勢相互影響，訂閱的增長（特別是付費訂閱）是產業收入增長的重要驅動因素之一。

這份報告（https://reurl.cc/rvVpy1）還涵蓋了其他許多相關領域，重點在於為未來六年內串流的發展道路提供更全面的觀察。


資料來源：◎ DMN + musically + goldmansachs
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